净利暴跌 50%,英伟达发生了什么?

2019-08-17 10:44:00 来源:半导体行业观察
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英伟达昨日公布了该公司的2020财年第二季度财报。报告显示,英伟达第二季度营收为25.79亿美元,与上年同期的31.23亿美元相比下降17%;净利润为5.52亿美元,与上年同期的11.01亿美元相比下降50%。英伟达预计,2020财年第三季度该公司的营收将达29亿美元,上下浮动2%,不及分析师此前预期。FactSet调查显示,分析师平均预期英伟达第三季度营收将达29.8亿美元。在去年的几个星期内,Nvidia的股票从高峰跌落低谷,且没有?#27492;?#36857;象。投资人纷纷为之惊恐。而这家芯片大厂遭遇如此的大起大落,这之中必?#34892;?#35201;更加深入探讨的原因。

 

英伟达过去两年的股价走势

 

Nvidia 突然下跌的股价,以?#26696;?#26434;的竞争生态,是该芯片制造商吓跑投?#25910;?#30340;两个主因。半导体公司的周期性,加上美中贸易战,进一步掩没了Nvidia 的成长潜力。


然而,Nvidia 仍有在市场?#33455;?#31454;争里的武器: 人工智能(AI) 。

 

Nvidia在人工智能经济中?#21152;?#24066;场的主导地位,在未?#35789;?#24180;将价值15兆美元,起初可能会起伏不定,但后市仍相当被看好。


Nvidia的利润在过去两个季度遭遇挫折,且需要更多的季度才能恢复到加密货币泡沫化之前的水平,泡沫化减少了Nvidia中?#20302;?#24418;芯片的需求量。


在股市收盘后,该公司周四公布财报时,不太可能有回归迹象。


在第一季度,Nvidia报告的净收入为3.94亿美元,每股纯益(EPS)为65美分,低于去年同期的12.4亿美元和EPS 2.05 美元。分析师预计第三季度的EPS为1.07 美元至1.24 美元。

 

尽管如此,Nvidia的利润率仍然高于竞争对手AMD,AMD第二季度的净收入为3.5亿美元,收入为15.3亿美元。然而,AMD的股价在过去12个月里仍上涨了79%,而Nvidia则下跌了40%。

 


半导体企业获益比较线(?#35745;? www.marketwatch)


Nvidia 与AMD

平心而论,AMD某种程度上并不是Nvidia的主要竞争对手。AMD更专注于与Intel的竞争,试图从CPU市场获取份额。Nvidia的真正竞争对手是赛灵思的FPGA芯片和Intel的Alterra芯片。透过收购Mellanox以及与专精AI的Arm和高性能计算软体的新合作伙伴关系,Nvidia能避免将其全?#24656;?#24515;都?#24230;?#22312;GPU数据?#34892;摹?#36825;将有助于加强Nvidia的领?#40522;?#20301;,且拥有超过90%的云端基础设施服务市场。


Nvidia 的CEO 黄仁勋描述了Nvidia 与CPU 的?#20013;?#21512;作是GPU 的必要支柱,以及为什么他的重点已经放在非数据?#34892;?#30340;其他地方。它有助于提供他未来战略的方向。


「类似型态的处理方式将继续存在」他说。「透过加速计算,我们不会受到阿姆达尔定律(Amdahl's law)的影响。我们相信快速是CPU的关键,这就是为什么我们与世界上最快的CPU制造商合作,如、英特尔、AMD及Arm。


黄仁勋希望Nvidia能够成为数据群体成长最快的部分,尤其是在人工智能领域,而不是与CPU上的许多玩家竞争。


Nvidia三?#36335;?#23459;布以70亿美元收购Mellanox,这将有助于Nvidia加速GPU的性能,同时为那些支援Nvidia的CUDA(Compute Unified Device Architecture)平台进行AI开发的开发人员维持?#31995;?#30340;进入门槛。


Mellanox 收购

Nvidia 和Mellanox 支援世界前50 强的超级电脑中的250 台,其中包括由美国能源部营运,世界上最快的两台超级电脑,Sierra 和Summit。


这显然是Nvidia的战略性收购,尽管Mellanox利润微薄(第二季度净收入为3840万美元),利润率为2%。一些人猜测中国监管机构可能阻止此次收购,类似于英特尔试图收购恩智浦半导体时所发生的情况。然而,这不太可能,因为Nvidia和Mellanox属于不同的类别,并且不会为通讯带来安全上的风险。此外,中国是Nvidia于人工智能应用中的大客户,也将从合并后的公司中受益。


Nvidia 的战略目标是缩小GPU 与FPGA 之间的差距,后者?#19988;恢?#31454;争性AI ?#31361;?#22120;学习芯片,其节省耗能的能力提高了10 倍,计算能力则提高4 倍。FPGA 可提供更好的性能和更低的延迟。然而,FPGA 的开发难度更大,因为它们需要超出许多软件开发人员现有范围外硬体开发技能。


Nvidia并不是透过收购Mellanox而取得无限频宽和乙太网路,而是将其GPU作为数据?#34892;?#21487;得的最佳选项。Mellanox在乙太网路现有市场中取得了很好的市场份额,市场上其他竞争者如Cisco 、Arista Networks 、Juniper Networks、Hewlett-Packard 、Dell 和英特尔。


Nvidia 收购Mellanox 有助于提高Nvidia 在GPU 上的竞争优势。Mellanox 可用于加速GPU,同时缩小FPGA 的延迟性能差距。这?#23884;訬vidia 对Mellanox 的战略性收购,期许成为人工智能?#31361;?#22120;学习的最强组合。


数据?#34892;?#25910;入下降

Mellanox 的收购案将在年底前完成。另外,有传言称,中国可能会在2020 年的选举中延迟贸易谈?#23567;?#22240;此,?#34987;?#28857;仍然是Nvidia 投?#25910;?#30340;主要挑战。


Nvidia 的数据?#34892;?#38144;售额在过去两个季度有所下降。据MarketWatch 称,一些分析师预测数据?#34892;?#25910;入将在今年第三季度继续下滑。


由于数据?#34892;腉PU 销售额下降,AMD 公布其平均GPU 销售价格季度略有下降。不过,销售额却年增率上扬。


Nvidia的重点是GPU驱动的云端和人工智能应用程式。据Liftr Cloud Insights称,云端基础设施即服务(IaaS)计算?#36947;?#22312;前四大云端提供?#35752;校?#25490;名前四的分别是亚马逊、微软、Google和阿里巴巴,AMD仅占IaaS市场的1%。
目前的盈利前?#21543;形?#20934;确描述Nvidia的潜力。但是当有更明朗的半导体前景?#36864;?#30528;价值15兆美元的人工智能经济的高速成长时,押注Nvidia和AI将会有一笔可观的收益。

 
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